SK텔레콤(017670) SKT 2.0 Pitout!
SKT 2.0, 레이스를 위한 정비 완료 이 회사는 2021년 인적분할 이후 5대 사업군을 중심으로 업을 재정의했다.
이제 사업군별 기업가치를 극대화하기 위해 Pitout하고 본격적인 레이싱에 돌입하는 시점이다.
SKT 2.0이 기존 SKT와 다른 점은 다각화(Diversification)에서 변화(Transformation) 전략으로 전환한 것이다.
전통적인 통신업 BM을 변화시켜 새로운 비즈니스로 확장하는 것이 골자다.
전통적인 구독 서비스라 할 수 있는 통신 사업을 바탕으로 새로운 구독 서비스인 ‘T우주’를 선보이며 B2B 사업을 기업 회선 중심에서 데이터센터와 클라우드 사업으로 확장하고 있다.
채워지는 곳, 높아지는 주주환원 기대감 실적 개선에 따른 배당금 증가와 받는 배당수익을 바탕으로 주주환원 강화가 예상된다.
본업인 통신업의 실적 개선에 의해 22EDPS를 3600원으로 추정한다.
영업 외 수익인 배당 수익을 자사주 매입과 같은 주주 환원에 활용할 가능성도 존재한다.
이 회사는 최근 하나금융과 4000억원 규모의 지분 교환으로 매년 배당수익 200억원 이상 발생할 것으로 예상된다.
또 자회사인 SK브로드밴드의 이익잉여금이(+)로 전환한 상태에서 배당 지급이 가능해지고 현금성 자산도 5,960억원까지 늘어난 상태에서 배당 실시가 기대되는 시점이다.
투자의견 BUY, 목표주가 78,000원 유지.더할 나위 없이 매력적인 구간의 현 주가 기준 12Mfwd 기준 PBR 1.0배, PER 10.3배, 22E 배당수익률은 7.0%다.
4G와 달리 5G는 이익 개선이 중장기적으로 지속될 것으로 예상해 주가 강세에 무게를 둔다.
배당수익률도 과거 고점을 웃돌고 있어 과도한 저평가 구간이다.
이익 개선과 배당 수익을 감안하는 면 외국인만 더 이상 매수할 수 없는 저평가된 매력적인 종목으로 투자의견 BUY, 목표주가 78,000원을 유지한다.
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